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美国12月ADP就业人数上升27.1万人，高于预期17万人，较上月有明显回升，为2017年内2月以来最高水平，其中专业/商业服务就业人数新增6.6万人，上月新增5.9万人，尽管股市暴跌贸易摩擦不断，企业仍在大幅增加员工。（新闻来源：美国劳工部）

“改革发展四十年，司法环境越来越好，让不良资产市场越来越透明，对于不良资产行业的参与者来说，机会越来越好。”杭州坤盛资产管理有限公司（以下简称坤盛资产）首席执行官支胜利表示。作为一家民营不良资产管理公司，坤盛资产是“4+2+N”中的“N”方之一，无法从银行获得一手的不良资产包，但处置端的灵活性，不良资产处置链条上的互联网创新，让这类民营机构拥有了一定的竞争力。

六是在风险管理方面，要求理财子公司计提风险准备金，遵守净资本、流动性管理等相关要求；强化风险隔离，加强关联交易管理；遵守公司治理、业务管理、交易行为、内控审计、人员管理、投资者保护等方面的具体要求。此外，根据“资管新规”和“理财新规”，理财子公司还需遵守杠杆水平、集中度管理等方面的定性和定量监管标准。

资本金约束阻碍宽信用政策的传导2018年年中以来，为应对经济下行压力，监管层政策边际放松，央行也通过定向降准、MLF投放等方式释放流动性，但是流动性的好转没有带来社会融资数据的好转。2018年11月社融规模同比下降20.63%，2018年7-11月社融规模同比下降11.75%。其中的主要原因是表外业务融资（委托贷款、信托贷款、未贴现承兑汇票）的大量减少。同时随着非标融资规模的缩减，社融中贷款不断上升，这表明社会的融资需求越来越多的由贷款来满足。这必然增加对银行资本的消耗，给商业银行的资本金带来更大的压力。

责任编辑：万露对于2018年的金融市场而言，今晚毫无疑问将上演一出备受瞩目的年终大戏。美联储将于北京时间周四凌晨3点公布12月利率决议，此外还将有最新利率点阵图和经济展望报告出炉，美联储主席鲍威尔则将于3：30召开新闻发布会。目前，外界普遍预期美联储将祭出加息举措，然而随着近期股市暴跌以及美国总统特朗普的连番炮轰，美联储是否能真的顶住压力，依然颇受瞩目！

从较长时序以及较多样本而言，一二级收益率不应当有太大差异，一二级市场的收益率差异，主要来源于两个方面：一二级市场发行主体性质差异和市场偏好差异。二级市场收益率低于一级市场，我们认为是机会较好的行业，一方面一二级市场可能存在套利机会；另一方面，二级市场收益率低于一级市场，说明一级市场发行主体企业性质较弱，不符合二级市场风险偏好，但是二级市场对于整个行业，仍然持有相对乐观的判断，一级市场较高的发行利率，可能受到市场环境和情绪的影响较大。二级收益率低于一级较多的行业有：短久期电子、航运港口、医药、造纸；中长久期有色、汽车、建筑。