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货币政策在私人部门经济活动不活跃的时期遇到了困难，但我国并不完全具备“财政货币化”的条件。私人部门信贷需求不足的问题困扰着各个主要经济体。因此，“财政-货币”协同问题开始被大家重视。但常规意义上的“财政-货币”协同更依赖于私人部门去杠杆背景以避免大规模的财政挤出。中国目前下行的信贷需求指数与3季度不亮眼的金融数据都说明中国信贷促进措施在面对信贷需求问题时均有无法解决之处，但同时我们也不能确定中国私人部门已经进入去杠杆进程，因此“货币支持财政”这一理论在我国的应用值得商榷。

广告服务毛利环比下降主要是由于季节性因素造成的收入下降。邮箱及其他业务毛亏损同比和环比的上升主要由于网易某些毛利率相对较高的平台业务收入下降，以及本季度确认了较高的版权费用所致。毛利率/（毛损率）：2018年第一季度在线游戏服务的毛利率为62.1%，上一季度和去年同期分别为61.4%和63.9%。在线游戏服务毛利率的同比下降主要是由于自研手游业务净收入下降，且部分成本相对稳定所致。

图表23 两市融资融券余额资料来源：瑞达期货、Wind三、八月份股指走势展望七月份A股的行情由于有了科创板的助力，才避免了像六月份那样乏善可陈的走势，但市场在利好兑现后，也受到了21只科创板股票集体申购的袭扰，再度回到了六月份的震荡整理区间内。在七月份公布的上半年经济数据整体延续相对疲软的表现，同时工业企业经营状况以及A股业绩预告增长保持回落态势，使得市场对经济能否在年底如期回暖的忧虑有所上升。此外，由于月末美联储会议、中米经贸会晤、中央政治局会议等重磅事件的到来，资金的谨慎情绪亦有明显升温，使得A股市场在科创板上市后，总体上维持缩量窄幅震荡的格局，都在等待更为明确的信号。

，第五，会议强调要加快5G的商用步伐，这对于5G板块的崛起起到了很大的促进作用。今年中兴、华为等公司遇到的问题实际上会坚定我们加大对5G投入的决心，只有掌握了核心技术，才能不受制于人，才能保持在5G领域的领先。当前我国处于重要的战略机遇期，“危”与“机”并存。在有外部压力的情况之下，我们要集中精力来办好国内的事情，自力更生，保持经济的成功转型和稳定增长，想方设法促进资本市场的繁荣。

文章称，人均收入达到美国七分之一，意味着中国还有进一步的发展空间。中国的人口是美国的4倍以上。在人均收入追赶美国的过程中，经济整体规模也就是GDP水平会超过美国。据英国《金融时报》估算，2030年中国GDP将与美国比肩，2040年将比美国高出30%。也就是说，在今后10年左右时间里，中美GDP将出现逆转。

李超表示，社融少增主要原因是信贷及票据回落，专项债放量仍然无法有效对冲，信贷“低迷”成为信贷核心牵制因素。下半年社融数据又将如何呢？廖志明认为，随着基数抬升及专项债发行接近尾声，预计社融增速将小幅回落，社融增速阶段性见顶。资产荒加剧了对下半年的信贷投放，廖志明预计“压力增大，资产荒或加剧”。